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Gregor Kuhn (Bernstein Bank) - Kolumnen

Draghi schiebt Euro über 1,25 USD - Dax macht die Biege

Donnerstag, 25.01.2018, 18:41 Uhr

frankfurt-2251537__340.jpg25.01.2018 - 18:00 Uhr: Mit einem im Januar überraschend stark gestiegenen ifo-Geschäftsklima-Index - sowie selbiges geltend für das GfK-Verbrauchervertrauen für den Monat Februar - schien der Dax die jüngsten Abgaben wieder wett machen zu wollen und startete zunächst gut behauptet in den Handelstag. Vor allem der zuletzt schwächelnde Greenback hatte den Euro immer weiter gen Norden befördert und damit bereits gestern Anleger zu ersten Gewinnmitnahmen am deutschen Aktienmarkt gedrängt.

In der ersten Wochenhälfte hatte der Dax noch ein neues Allzeithoch markieren können. Nicht zuletzt starke Wirtschaftsdaten und vielversprechende Konjunkturaussichten machen es möglich. Der heutige Euro-Satz über die Marke von 1,25 US-Dollar ist dann aber doch etwas over the top. Und damit auch der willkommene Anlass und Auslöser für eine fällige Konsolidierung auf rekordhohem Kursniveau. Je stärker nämlich der Euro, des größer der währungsseitige Nachteil Europäischer Unternehmen im internationalen Wettbewerb.

Zu verdanken ist der Aufwärtsschub dem EZB-Chef Mario Draghi. Mit Spannung war für den heutigen Tag der Leitzinsentscheid sowie die anschließende Pressekonferenz des obersten Währungshüters der Euro-Zone erwartet worden. Wie erwartet erfolgt kein Dreh an der Zinsschraube und auch das monatlich 30 Mrd. schwere Anleihekaufprogramm bleibt unangetastet, sprich die geldpolitische Marschroute bleibt also dieselbe wie zuvor. Und darin liegt das Problem. Wenn schon nicht mit konkreten Maßnahmen, hatten die Märkte dann doch mit entschiedeneren Worten Draghis zur zunehmenden Stärke des Euros gerechnet.

Nichts dergleichen geschah. In der Folge macht der Euro einen Satz über die 1,25 USD und der entsprechend negativ korrelierende Dax gab zwischenzeitlich bis unterhalb von 13.300 Punkten nach. Angesichts der Jahresanfangsrally und dem daraus resultierenden Rekordhochs ist eine Phase der Konsolidierung beileibe kein Beinbruch, vielmehr sogar überfällig. Eine weitere Aufwertung des Euros gilt es aber im Auge zu behalten: mit zunehmender Stärke dürften auch die weiteren Aufwärtsambitionen des deutschen Aktienmarktes in Mitleidenschaft gezogen werden.

Tägliche Kommentare zum Marktgeschehen sowie technische Analysen zu einzelnen Basiswerten sind erhältlich unter: https://www.bernstein-bank.com/de/research

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Gregor Kuhn

Gregor Kuhn, Head of PR & Research - Bernstein Bank
Gregor Kuhn leitet die Ressorts Public Relations, Research und Education der in München ansässigen Bernstein Bank. Seit über 12 Jahren im Finanzsektor und Wertpapiergeschäft tätig, zeichnet sich der Diplombetriebswirt und zertifizierte Eurex-Händler u.a. durch seine Kompetenz in den Bereichen Marktanalyse, Brokerage und Trading börsennotierter Finanzinstrumente aus.

Über die Bernstein Bank
Die Bernstein Bank ist eine deutsche Privatbank mit Geschäftssitz an der Maximilianstraße in München. Das Kerngeschäft beinhaltet das Capital Markets Brokerage mit Fokus auf den Handel von Devisen sowie Finanzderivaten auf Aktien, Indizes und Rohstoffe. Neben der Regulierung durch die BaFin als deutsches Kreditinstitut verfügt das Unternehmen zusätzlich in allen 28 EU-Ländern über die betreffenden Lizenzen zur Erbringung von Bank- und Finanzdienstleistungen. Zudem besitzt die Wertpapierhandelsbank als einziges reguliertes Institut in Deutschland eine eigene aktive Lizenz zum Betrieb der ‚MetaTrader 4‘ Servertechnologie. In diesem Kontext offeriert die Bernstein Bank international Finanzdienstleistungen für private und institutionelle Investoren. Weitere Informationen unter: www.bernstein-bank.com/de

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