[url=http://peketec.de/trading/viewtopic.php?p=1630880#1630880 schrieb:
dukezero schrieb am 09.10.2015, 10:45 Uhr[/url]"]
[url=http://peketec.de/trading/viewtopic.php?p=1630874#1630874 schrieb:
dukezero schrieb am 09.10.2015, 10:18 Uhr[/url]"]
[url=http://peketec.de/trading/viewtopic.php?p=1630184#1630184 schrieb:
dukezero schrieb am 07.10.2015, 11:03 Uhr[/url]"]TKA SZG im nächsten Jahr im Home Run Modus.
NDX1 kann locker Richtung 40 Euro laufen!
VOW3 ebenfalls klar nach oben!
Alles im Krawall Modus!
VOW plus 10%
DJ BLICKPUNKT/GAM: "Kostenlose Kapitalerhöhung" wird VW helfen
09-Okt-2015
Selbst für VW kann es positive Nachrichten geben. Händler verweisen hierzu auf einen bevorstehenden Kapitalschub von 3,7 Milliarden Euro durch die Ausübung einer Pflichtwandelanleihe aus dem Jahr 2012. "Das ist im Grunde wie eine kostenlose Kapitalerhöhung", sagt Jonathan Stanford, der beim Schweizer Vermögensverwalter GAM einen globalen Wandelanleihen-Fonds verwaltet.
Die Anleihen werden am Stichtag 9. November mindestens zu einem Preis von 144,50 Euro in Aktien umgewandelt - es sei denn, der Aktienkurs von VW steigt vorher signifikant. Der Höchstwandlungspreis würde dann sogar bei 173,40 Euro liegen. Angesichts des Abgasskandals war ihr Kurs von 140 Euro im Hoch bis auf aktuell 70,011 Euro zurückgefallen.
"Obwohl Wandelanleihen bei der Ausübung in der Regel verwässernd wirken, könnte die Umwandlung für Volkswagen in der aktuellen Situation ein erfreuliches Ereignis sein", sagt Stanford. Zwar müssten diese Milliarden in Kontext mit der aktuellen Marktkapitalisierung von rund 50 Milliarden Euro und Liquiditätsreserven von 21 Milliarden gesetzt werden: "Aber jedes bisschen hilft".
Aus Anlegersicht sind für Stanford Pflichtwandelanleihen aber unattraktiv: "Pflichtwandelanleihen bieten nicht wie echte Anleihen einen Schutz im Sinne eines definierten Rücknahmepreises. Die Umwandlung in Aktien ist obligatorisch - so können Anleger am Ende mit einer Menge Aktien dastehen, die nicht sehr viel wert sind, wie nun im Fall von VW".
Auch wenn der Wandlungspreis nun viel höher als der aktuelle Marktpreis für VW-Aktien (aktuell: 105,35 Euro) liege, würde das professionelle Investoren kaum schmerzen. Sie hätten ihre Positionen wahrscheinlich abgesichert, vermutet Stanford. "Hedge-Fonds schätzen Pflichtwandelanleihen, weil sie einerseits durch Leerverkauf von Referenzaktien voll abgesichert werden können und andererseits einen relativ hohen Zinssatz abwerfen", so der Fondsmanager.
Händler stimmen dem zu und betonen, dass daher kein großer Einfluss auf den VW-Aktienkurs mehr erfolgen sollte. Die Absicherung solcher Anleihen über Leerverkäufe erfolge spätestens dann, wenn die Aktie drohe unter die Wandlungspreise zu fallen. "Spätestens seit 170 Euro dürfte hier jeder Shorts aufgebaut haben", sagt ein Händler. Deren Eindeckung würde den Kurs von VW dann aber nicht mehr stützen, da sie bereits durch die neuen Aktien aus der Wandlung gedeckt seien.
Die von Volkswagen International Finance N.V. in Stückelungen von 100.000 Euro begebene Anleihe hat die ISIN DE000A1HCC83.
DJG/mod/cln
(END) Dow Jones Newswires