Rohstoffthread (Archiv)

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HÖHERE NACHFRAGE ERWARTET
Ölpreise bauen Gewinne aus

Die Ölpreise haben am Mittwoch ihre am Vortag erzielten Gewinne leicht ausgebaut.

Ein Barrel (159 Liter) der Nordseesorte Brent zur Lieferung im März kostete am Morgen 107,08 US-Dollar. Das waren 35 Cent mehr als am Dienstag. Der Preis für ein Fass der amerikanischen Ölsorte WTI stieg um 42 Cent auf 95,39 Dollar.

Am Markt wurden die jüngsten Kursgewinne mit der Erwartung einer anziehenden Nachfrage erklärt. Die Internationale Energieagentur (IEA) geht infolge einer lebhafteren Weltkonjunktur von einem etwas höheren Ölverbrauch in diesem Jahr aus. Zudem hatte der Internationale Währungsfonds (IWF) am Dienstag seine Prognose für das globale Wachstum leicht angehoben./bgf/fbr

 

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ROHÖL UND GOLD
Rohöl: Weiter auf Erholungskurs

Positive Prognosen bezüglich der weiteren Entwicklung der Weltkonjunktur sorgen an den Energiemärkten weiterhin für gute Laune.

von Jörg Bernhard

Die jüngsten Einschätzungen von Internationalem Währungsfonds und der Internationalen Energieagentur lassen auf eine robuste Ölnachfrage im laufenden Jahr schließen. Während sich China noch ziert, wieder richtig Fahrt aufzunehmen, gibt es in Europa leichte und in den USA markante Erholungstendenzen. Wegen des US-Feiertags (Montag) werden die Wochenberichte des American Petroleum Institute (Mittwochabend) und der US-Energiebehörde EIA (Donnerstagnachmittag) einen Tag später als gewohnt veröffentlicht. Laut einer Bloomberg-Umfrage unter Analysten sollen die gelagerten Ölmengen um 1,7 Millionen Barrel und die Benzinvorräte um 1,5 Millionen Barrel gestiegen sein. Vor diesem Hintergrund kann man die Erholungstendenz durchaus als relative Stärke bezeichnen.
Am Mittwochnachmittag präsentierte sich der Ölpreis mit anziehenden Notierungen. Bis gegen 14.45 Uhr (MEZ) verteuerte sich der nächstfällige WTI-Kontrakt um 0,72 auf 95,69 Dollar, während sein Pendant auf Brent um 0,72 auf 107,45 Dollar anzog.

Gold: Japaner in Kauflaune

Tanaka Kikinzoku Kogyo, Japans größter Goldhändler, verkaufte im vergangenen Jahr mit 37,3 Tonnen 63 Prozent mehr als im Vorjahr an besorgte Japaner. Die als "Abenomics" bezeichnete Flutung der Geldmärkte dürfte dabei das wichtigste Argument für den höchsten Goldabsatz seit fünf Jahren gewesen sein. Dem Goldhunger der Inder und Chinesen hinken die Japaner allerdings meilenweit hinterher. In der kommenden Woche könnte beim gelben Edelmetall die Volatilität spürbar zunehmen. Neben wichtigen Konjunkturdaten steht am Mittwoch vor allem das Sitzungsergebnis der US-Notenbank Fed im Fokus des Anlegerinteresses. Obwohl die Anleihekäufe in 2014 reduziert werden sollen, hält sich der Goldpreis bislang relativ wacker. Die Ankündigung war offensichtlich schlimmer als die realen Kürzungen.
Am Mittwochnachmittag präsentierte sich der Goldpreis mit stabilen Notierungen. Bis gegen 14.45 Uhr (MEZ) ermäßigte sich der am aktivsten gehandelte Future auf Gold (April) um 0,90 auf 1.241,10 Dollar pro Feinunze.

 

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BRANCHE IN AUFRUHR
Industriemetalle: Nickelige Vorschriften

Das Untersagen von Nickelerz-Ausfuhren durch Indonesien dürfte erst auf längere Sicht zu höheren Preisen führen.

von Emmeran Eder, Euro am Sonntag

Lange drohten sie damit, nun haben die Indonesier am 12. Januar ein neues Gesetz zum Verbot des Exports von Erz eingeführt. Bei Eisenerz und Kupfer gibt es bis 2017 Ausnahmen, die Ausfuhr von Nickelerzen und Bauxit ist jedoch ab sofort nicht mehr erlaubt.

Das trifft vor allem Nickelerz-Importeure. Denn der Inselstaat ist global der größte Exporteur. Bei Bauxit hat das Land nicht diese große Bedeutung. Der Nickelpreis reagierte und stieg seit der Einführung des Gesetzes um 5,7 Prozent auf 14.645 Dollar je Tonne. Ziel der Neuregelung ist es, Minenkonzerne zu zwingen, die Erze im Land zu verarbeiten, um so höherwertige Produkte auszuführen. Das hohe Leistungsbilanzdefizit Indonesiens soll so gesenkt werden. Die Regierung in Jakarta hofft, dass die Exporterlöse mit dem Metall bis 2016 von derzeit elf auf 25 Milliarden Dollar klettern.

Der Haken ist, dass dazu der Bau von Schmelz- und Verarbeitungs­anlagen nötig ist. Vor allem kleine Minenproduzenten, die das finanziell kaum stemmen können, leisten Widerstand. "Es ist daher möglich, dass das Verbot noch aufgeweicht wird", sagt Daniel Briesemann, Rohstoffprofi der Commerzbank.

 

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S. Africa Labor Court Rules No Strikes At Gold Mines Until Jan. 30 Reprieve
By Kitco News
Wednesday January 22, 2014 12:06 PM

(Kitco News) - The Association of Mineworkers and Construction Union (AMCU) will have to wait before any strikes can legally begin at either AngloGold Ashanti, Harmony or Sibanye Gold mines in South Africa, said the Chamber of Mines Wednesday.

Representing the three gold miners, the Chamber of Mines said in a press release that “the main grounds for the application were that that an agreement for the gold sector was reached last September with the National Union of Mineworkers (NUM), UASA and Solidarity which, between them, represented the majority (72%) of employees in the sector at the time.”

http://www.kitco.com/news/2014-01-2...rikes-At-Gold-Mines-Until-Jan30-Reprieve.html

 

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Freeport CEO: Copper Fundamentals Remain 'Strong'

Wednesday January 22, 2014 12:14 PM

Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. FPMB (NYSE: FCX) retains a positive longer-term view on copper prices, says chief executive Richard C. Adkerson. Prices have a major impact on revenues for Freeport, the world’s largest publicly traded copper company. Adkerson, speaking in an earnings webcast, points out that each 10-cent fluctuation in the price of copper impacts Freeport’s cash flow by some $370 million a year. In 2013, China went through a government change and reoriented its economy toward internal consumption while continuing to develop infrastructure, including the power grid. Demand in the country remains strong, Adkerson says. “In the U.S., demand has steadily improved, particularly in key sectors like residential construction and housing starts,” he says. There also has been improved demand from other sectors such as autos, he continues. “As we talk to our downstream customers, we are hearing positive comments about the performance in 2014 and a degree of confidence about 2014.” He also cites the “beginnings” of a recovery in Europe and points out that exchange copper stocks have fallen. “So we’re seeing relatively positive near-term fundamentals for copper in a world that’s had economic uncertainty. Longer-term fundamentals remain particularly strong because of constraints on supply globally and the demand for copper throughout the world.”

http://www.kitco.com/news/2014-01-22/KitcoNewsMarketNuggets-January-22.html

 

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RBI Targets Inflation; Success Would Be Good For Rupee, Gold
By Debbie Carlson of Kitco News
Wednesday January 22, 2014 12:17 pM

(Kitco News) - High inflation remains persistent in India and the Reserve Bank of India is suggesting several ways to reduce inflation, with a target of 4% by 2016 from the current 10%.

If the RBI is successful, it would be positive for the rupee, and in turn could help the gold market, but analysts said it remains to be seen if the ambitious target could be met.

A panel formed by the RBI’s new governor, Raghuram Rajan, suggests the central bank look at consumer prices when targeting inflation, among several other structural reform changes. The RBI’s current duty on gold imports was not addressed and is a separate issue.

“It is ambitious to bring it to 4%. I don’t know how they will. Right now it’s very difficult and they’ve been trying to do it over time, but haven’t been very successful,” said Rohit Savant, senior commodity analyst with CPM Group. “If they managed to cut inflation from 10% to 4%, (then) that would help push up the rupee and make imports less expensive, so that could be supportive to the (gold) market.”

In an effort to attack both high inflation and a high current account deficit, Indian authorities raised duties on gold imports several times in 2013, which currently stand at 10%. Other measures were passed as well, including an 80-20 rule that stipulates that a minimum of 20% of all gold imported must be exported before further imports can be made. There’s been some progress on reducing the current account deficit, Savant said, but inflation remains stubbornly high.

A Reuters story published in early January there may be some movement to cut the import duty this month.

http://www.kitco.com/news/2014-01-22/RBI-Targets-Inflation-Success-Would-Be-Good-For-Rupee-Gold.html

 

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Less ETF Liquidation Might Not Help Gold Prices – Macquarie
By Kitco News
Wednesday January 22, 2014 1:00 PM

(Kitco News) - Investment outflows from gold-backed exchange-traded funds should be significantly lower in 2014 compared to last year, but that won’t necessarily translate into higher gold prices, said analysts at Macquarie Wednesday.

It its forecast for the year, the bank said that it expects gold prices to average about $1,215 an ounce in 2014. The analysts also could not rule out the price dropping to $1,100 an ounce in the first half of the year. They add “it would be short-lived and gold could rally in (the second half of) 2014 as Indian demand recovers.”

The analysts said fading geopolitical risks, low inflation expectations and the Federal Reserve’s plan to cut back its quantitative easing measures were all significant factors in gold’s selloff in 2013. They added that those themes will continue to dominate the marketplace.

“However in all three cases it could be argued that this is also the market consensus and therefore should not come as a shock, and we expect the Fed to try to keep long-term rates contained through ‘forward guidance,’” the analysts said.

Looking at ETF markets, the analysts pointed out that about 900 metric tons of gold was sold in 2013. Looking to 2014, they are expecting another 500 tons of the yellow metal will be liquidated, which is about 30% of the current global holdings of 1,800 tons.

http://www.kitco.com/news/2014-01-22/Less-ETF-Liquidation-Might-Not-Help-Gold-Prices-Macquarie.html

 

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P.M. Kitco Roundup: Gold Ends Weaker As Bears Remain in Technical Control

Wednesday January 22, 2014 2:05 PM

(Kitco News) - Comex gold prices ended the U.S. day session with modest losses Wednesday. There is a lack of major, markets-moving fundamental news this week, which is allowing technical trading to dominate. With the bears still in near-term technical command of both gold and silver markets, the path of least resistance for prices remains sideways to lower. February gold was last down $2.70 at $1,239.10 an ounce. Spot gold was last quoted down $1.10 at $1240.00. March Comex silver last traded down $0.01 at $19.86 an ounce.

The next big scheduled economic event for the market place is next week’s meeting of the U.S. Federal Reserve’s Open Market Committee (FOMC). Trading could remain subdued until the conclusion of the mid-week meeting.

In overnight news, reports said investor demand for a Spanish 10-year note was strong Wednesday. This follows good demand for sovereign bonds issued by Ireland and Portugal. Less than two years ago these European Union nations were on the verge of financial collapse. It is remarkable how investor sentiment has changed since then. This news continues a trend of upbeat economic data coming out of the EU.

The Bank of Japan kept its monetary policy unchanged at its latest meeting that ended Wednesday. The BOJ has embarked on a very stimulative monetary policy that aims to get yearly inflation up to 2% in two years. Japan has been wracked by deflationary price pressures for many years.

The London P.M. gold fix is $1,241.00 versus the P.M. fixing of $1,238.00.

Technically, February gold futures prices closed nearer the session low Wednesday. The gold market bears have the overall technical advantage. However, if the bulls can manage to post decent gains by the end of this week, they would regain upside momentum to suggest the three-week-old uptrend on the daily bar chart can be sustained. The gold bulls’ next upside near-term price breakout objective is to produce a close above solid technical resistance at the December high of $1,267.50. Bears' next near-term downside breakout price objective is closing prices below solid technical support at $1,212.60. First resistance is seen at $1,247.70 and then at $1,250.00. First support is seen at last week’s low of $1,233.50 and then at $1,225.00. Wyckoff’s Market Rating: 2.5

March silver futures prices closed near mid-range in quieter trading Wednesday. Silver bears have the overall near-term technical advantage. Silver bulls’ next upside price breakout objective is closing prices above solid technical resistance at the January high of $20.67 an ounce. The next downside price breakout objective for the bears is closing prices below solid technical support at the January low of $19.31. First resistance is seen at $20.00 and then at this week’s high of $20.435. Next support is seen at this week’s low of $19.655 and then at $19.50. Wyckoff's Market Rating: 2.0.

March N.Y. copper closed down 180 points at 333.30 cents Wednesday. Prices closed nearer the session low. Copper bulls and bears are still on an overall level near-term technical playing field. Copper bulls' next upside breakout objective is pushing and closing prices above solid technical resistance at the January high of 342.45 cents. The next downside price breakout objective for the bears is closing prices below solid technical support at the January low of 328.85 cents. First resistance is seen at Wednesday’s high of 335.50 and then at last week’s high of 337.35 cents. First support is seen at Wednesday’s low of 332.30 cents and then at this week’s low of 331.50 cents. Wyckoff's Market Rating: 5.0.

 

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Where are the Stops? Thursday, January 23: Gold and Silver

Thursday January 23, 2014 08:36

Below are today's likely price locations of buy and sell stop orders for the active Comex gold and silver futures markets. The asterisks (**) denote the most critical stop order placement level of the day (or likely where the heaviest concentration of stop orders are placed on this day).

See below a detailed explanation of stop orders and why knowing, beforehand, where they are likely located can be beneficial to a trader.

February Gold Buy Stops Sell Stops
$1,255.30 $1,240.00
**$1,262.00 **$1,233.50
$1,267.50 $1,230.80
$1,275.00 $1,225.00
March Silver Buy Stops Sell Stops
$20.25 $20.00
$20.435 $19.645
**$20.67 **$19.31
$21.00 $19.10

 

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Nervousness Creates Short Covering

Thursday January 23, 2014 08:33

With the growing unrest in South Africa, news that two of Russia’s largest gold mines will cut production by 150,000 ounces in 2014, the equity markets in Europe, early indications that markets in the U.S. are trading lower and a weaker U.S. dollar overnight triggered buying at the support level of $1,232, mentioned yesterday. The PGMs lost some of their carry premium, probably on the buy the rumor sell the news trade, but the situation is highly volatile and may spill over to the gold miners. If the equity market weakness begins to turn more serious, it may provide the catalyst to a break through $1,255.

By Peter Hug
Global Trading Director
Kitco Metals Inc.

 

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ROHÖL UND GOLD
Rohöl: Chinas Wirtschaft schwächelt

Der Ölpreis präsentierte sich im frühen Donnerstagshandel stabil - trotz schwacher Konjunkturdaten aus den USA.

von Jörg Bernhard

Am frühen Morgen meldete China schlechter als erwartete Konjunkturdaten. So fiel ein wichtiger Einkaufsmanagerindex von 50,5 auf 49,6 Zähler und markierte damit den niedrigsten Stand seit sechs Monaten. Werte unter 50 werden dabei als wirtschaftliche Schwächephase interpretiert. Im weiteren Tagesverlauf erfahren die Investoren, wie es um die Stimmung französischer, deutscher, europäischer und US-amerikanischer Einkaufsmanager bestellt ist. Und auch der starke Anstieg der gelagerten Ölmengen in den USA drückte auf die Stimmung an den Energiemärkten. Am Mittwochabend meldete das American Petroleum Institute trotz des harten Winters einen Anstieg der gelagerten Ölmengen um 4,9 Millionen Barrel. Vor dem Hintergrund all dieser negativen Nachrichten kann man die aktuelle Ölpreisentwicklung fast schon als relative Stärke interpretieren.
Am Donnerstagvormittag präsentierte sich der Ölpreis mit stabilen Notierungen. Bis gegen 8.00 Uhr (MEZ) ermäßigte sich der nächstfällige WTI-Kontrakt um 0,08 auf 96,65 Dollar, während sein Pendant auf Brent um 0,27 auf 108,00 Dollar zurückfiel.

Gold: ETF-Investoren auf dem Rückzug

Die am Freitag zu beobachtenden Kapitalzuflüsse beim weltgrößten Gold-ETF SPDR Gold Shares erwiesen sich als "Eintagsfliege". Am gestrigen Mittwoch reduzierte sich dessen gehaltene Goldmenge wieder von 797,05 auf 795,85 Tonnen. Drohende Streiks in den südafrikanischen Minengesellschaften AngloGold Ashanti, Harmony Gold Mining und Sibanye Gold dürften einen weniger starken Einfluss auf den Goldpreis ausüben als die bereits begonnen Streiks in der Platinindustrie. Mit 70 Prozent stammt weltweit das meiste Platin aus Südafrika, beim gelben Edelmetall ist dieses Dominanz nicht gegeben.
Am Donnerstagvormittag präsentierte sich der Goldpreis mit relativ stabilen Notierungen. Bis gegen 8.00 Uhr (MEZ) ermäßigte sich der am aktivsten gehandelte Future auf Gold (Februar) um 1,90 auf 1.236,70 Dollar pro Feinunze.

 

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ROHSTOFF-TRADER-KOLUMNE
Goldminen-Aktien - Abkoppelung von den Gelben-Metall-Notierungen denkbar?

Zwischen Mitte 2011 und Ende 2013 fielen die Kurse der meisten Gold-Produzenten - von kleinen Zwischen-Erholungen einmal abgesehen - fast wie Stein.

Insofern verwundert es nicht, dass der Arca Gold Bugs Index von über 600 auf im Tief nur noch 200 Zähler kollabierte. Seit Ende Dezember letzten Jahres befinden sich die Notierungen vieler Edelmetall-Aktien aber wieder im Aufwind, obwohl die Kurse des Metalls der Könige in diesem Zeitraum nur moderat anziehen konnten. Von daher vermag man zu der Auffassung gelangen, dass sich die Notierungen der Gold-Förderer von den Preisen des gelben Metalls eventuell abkoppeln könnten.

Argumente für nachhaltige Erholung!

Dafür spricht, dass sich die Branche bemüht, die Produktionskosten zu senken und in diesem Zusammenhang bereits bemerkenswerte Erfolge vorweisen kann. Dennoch bleibt der Druck zur Konsolidierung unverändert hoch. Und da nicht wenige Edelmetall-Produzenten nach den goldenen Jahren über prall gefüllte Kriegs-Kassen verfügen und die Bewertungen der meisten Branchen-Player auf Grund der zurückliegenden Konjunktur vergleichsweise bescheiden anmuten, sind zumindest Kurs-Explosionen bei potenziellen Übernahme-Kandidaten vorstellbar.

Gold-Preis bleibt wichtig!

Dessen ungeachtet wird der Gold-Preis auch in Zukunft eine entscheidende Kurs-Relevanz besitzen. Sollten die Preise für das gelbe Metall nach der aktuellen Stabilisierung erneut unter die Räder geraten, dürfte das Interesse an Firmen mit hohen Produktionskosten sinken. Zudem wird die notwendige Neu-Bewertung der Ressourcen die Kurse belasten. Somit beflügelte in erster Linie der Leverage Effekt (Hebel-Wirkung) die jüngste Rally bei Gold-Minen-Aktien

 

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ERDGAS UND GOLD
US-Erdgas: Höchster Stand seit zweieinhalb Jahren

Eine neuerliche Kältewelle in den USA trieb den Preis für Erdgas auf den höchsten Stand seit zweieinhalb Jahren.

von Jörg Bernhard

Am Nachmittag könnte es bei dem fossilen Energieträger noch volatiler werden, schließlich steht um 16.30 Uhr die Veröffentlichung des EIA-Wochenberichts zur Lage am Gasmarkt an. In den vergangenen Tagen war die extreme Winterkälte im Nordosten der USA das Hauptargument für den Kurssprung nach oben. In den vergangenen drei Handelstagen kletterte der Gaspreis um über 16 Prozent. Der Reflex ist nicht neu - ein harter Winter gilt nämlich als Garant für eine überdurchschnittlich starke Gasnachfrage. MDA Weather Services prognostiziert für den Osten der USA bis Ende des Monats niedriger als gewohnte Temperaturen. Damit dürften in diesem Winter die immensen Lagermengen stark zusammenschrumpfen. Weil auch die US-Wirtschaft, und damit der Gasbedarf zahlreicher Elektrizitätswerke, wieder anspringt, ist ein Überwinden der Fünf-Dollar-Marke nicht mehr auszuschließen.
Am Donnerstagnachmittag präsentierte sich der Gaspreis mit anziehenden Notierungen. Bis gegen 14.45 Uhr (MEZ) verteuerte sich der nächstfällige Future auf Henry-Hub-Erdgas um 0,22 auf 4,909 Dollar pro mmBtu.

Gold: Aufwärts dank Dollarschwäche

Auf die Kursschwäche des Dollar reagierte der Goldpreis mit anziehenden Notierungen. Das nachlassende Wirtschaftswachstum in China ließ im Vormittagshandel Befürchtungen aufkommen, dass der Goldhunger der Chinesen nachlassen könnte. Die Prämien für in Shanghai gehandeltes Gold übertreffen derzeit um 12 Dollar die Londoner Fixings. Damit scheint sich vor den chinesischen Neujahrsfeiern der Appetit auf das gelbe Edelmetall spürbar beruhigt zu haben.
Am Donnerstagnachmittag präsentierte sich der Goldpreis mit steigenden Notierungen. Bis gegen 14.45 Uhr (MEZ) verteuerte sich der am aktivsten gehandelte Future auf Gold (Februar) um 15,00 auf 1.253,60 Dollar pro Feinunze.

 

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Gold Analyse Es geht um die Trendwende

Gold hat die entscheidenden Widerstände erreicht

Tagesanalyse: Es dürfte Zufall gewesen sein, dass der kräftige Anstieg des Goldpreises am Donnerstag mit relativ deutlichen Kursverlusten an den Aktienmärkten zusammenfiel. Denn dass Gold als "sicherer Hafen" gesucht wird, wenn das Klima an den Aktienmärkten rauer wird, ist in den letzten Monaten immer seltener geworden. Und während es am Aktienmarkt erst kurz vor 15:00 Uhr zu nennenswertem Druck kam, begann die Rallye des Goldpreises am Donnerstag bereits um 10:00 Uhr vormittags. Der wahrscheinliche Auslöser dürfte der erfolgreiche Test der 20-Tage-Linie gewesen sein. Nachdem Gold zu Beginn der Woche noch an der oberen Begrenzung des im August etablierten Abwärtstrendkanals abgeprallt war, wurde ein kurzer Rücksetzer auf Höhe dieses wichtigen, kurzfristigen Gleitenden Durchschnitts abgefangen. Das führte dazu, dass zunächst der Widerstand bei 1.251 US-Dollar und am Nachmittag dann auch die obere Begrenzung vorgenannten Abwärtstrendkanals überwunden wurde. Damit geht es jetzt um nicht weniger als um eine mittelfristige Trendwende. Als einziger Widerstand steht hierbei noch das Zwischenhoch vom 12. Dezember bei 1.268 US-Dollar im Weg. Dieser Widerstand wurde am Abend ganz knapp verfehlt. Sollte es gelingen, in den kommenden Tagen Schlusskurse über 1.268 US-Dollar zu erzielen, wäre der mittelfristige Abwärtstrendkanal bezwungen und der Weg bis zunächst 1.310/1.321 US-Dollar frei, wo neben langfristigen Widerständen aktuell auch noch die 200-Tage-Linie verläuft. Wir würden daher den Stoppkurs für die laufenden Positionen auf der Long-Seite entsprechend des Anstiegs der 20-Tage-Linie jetzt von 1.215 auf 1.230 US-Dollar nach oben anpassen und im Fall eines hinreichend deutlich Ausbruchs nach oben in Form von Schlusskursen oberhalb von 1.275 US-Dollar einen kleinen Zukauf wagen.

Widerstände: 1.251 / 1.258 / 1.268 / 1.310 / 1.318 / 1.321 / 1.362

Unterstützungen: 1.234 / 1.180 / 1.033

 

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Where are the Stops? Friday, January 24: Gold and Silver

Friday January 24, 2014 08:27

Below are today's likely price locations of buy and sell stop orders for the active Comex gold and silver futures markets. The asterisks (**) denote the most critical stop order placement level of the day (or likely where the heaviest concentration of stop orders are placed on this day).

See below a detailed explanation of stop orders and why knowing, beforehand, where they are likely located can be beneficial to a trader.

February Gold Buy Stops Sell Stops
$1,273.20 $1,260.00
**$1,280.00 $1,256.80
$1,290.00 **$1,250.00
$1,295.00 $1,240.00
March Silver Buy Stops Sell Stops
$20.285 $20.00
$20.435 $19.93
**$20.67 **$19.645
$21.00 $19.31

 

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A New Crisis Developing?

Friday January 24, 2014 08:42

The catalyst became clearer yesterday as disappointing growth in China began the selling wave in U.S. equities. Then followed story after story of emerging market issues, ranging from Brazil to Turkey, as currency values and U.S. dollar reserves accelerated their fall. The shift is creating major financial dislocations and the “fear” trade has now shifted from the USD/Euro to the emerging markets. This time, the conviction proved sufficient to blow through the $1,255 resistance level to $1,272 overnight. This is very much a metal by metal story. Global slowdowns in the emerging markets will have impacts more on the industrial complex. Platinum, which we suggested was well ahead of itself from a premium to gold perspective, dropped from a $220 to a $175 premium overnight. This rally in gold should have produced a price point in the $21’s for silver, but weakness in copper is holding back the metal. Fear and capital shifts will first benefit gold, but if the allocation to safe haven investments accelerates, the drag effect on the other metals will begin to manifest.

By Peter Hug
Global Trading Director
Kitco Metals Inc.

 

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SORGE UM SCHWELLENLÄNDER
Goldpreis steigt auf Zwei-Monatshoch

Der Goldpreis ist am Freitag stark gestiegen und hat den höchsten Stand seit zwei Monaten erreicht.

Kurz vor dem Wochenende hatte ein Ausverkauf von Währungen wichtiger Schwellenländer für Nervosität an den Finanzmärkten gesorgt und Anleger in vermeintlich sichere Anlagen wie Gold getrieben. Gegen Mittag stieg der Preis für das gelbe Edelmetall in der Spitze auf 1,272,70 Dollar je Feinunze (etwa 31,1 Gramm). So hoch stand der Goldpreis zuletzt am 20. November.

Auslöser der jüngsten Nervosität an den Finanzmärkten war ein Ausverkauf bei Währungen großer Schwellenländer wie Indien, Südafrika oder der Türkei. Außerdem kam es zu starken Verkäufen von Staatsanleihen angeschlagener Euroländer, während vergleichsweise sichere Bundesanleihen und Währungen großer Industriestaaten stark gesucht waren. Händler nannten ein Gemisch aus politischen und wirtschaftlichen Faktoren als Grund. Unter dem Strich herrsche zurzeit eine starke Abneigung der Investoren gegenüber Anlagen in Schwellenländern vor.
Experten der Commerzbank rechnen aber vorerst nicht mit einer Trendwende am Goldmarkt. "Es ist unseres Erachtens jedoch fraglich, ob der Preisanstieg nachhaltig ist", heißt es in einer Analyse. Sie erklärten dies unter anderem mit hohen Abflüssen aus Goldanlagen in den vergangenen Tagen vor der aktuellen Nervosität am Markt. "Vielmehr dürfte die jüngste Entwicklung spekulativ getrieben sein", schreiben die Commerzbank-Experten. Im vergangenen Jahr war der Goldpreis noch um etwa 27 Prozent gefallen./jkr/jsl

 

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SILBER UND KUPFER
Silber: Ruhe vor dem Sturm?

Der als ausgesprochen volatil geltende Silberpreis nimmt sich seit zwei Monaten eine Auszeit. Ist das die Ruhe vor dem Sturm?

von Jörg Bernhard

Seit Mitte November befindet sich der Silberpreis in einer Bodenbildungsphase und bewegte sich in einer relativ engen Tradingrange zwischen 18,70 und 20,90 Dollar. Diese "trendlose Zeit" hat dazu geführt, dass sich die historische 20-Tage-Volatilität seit Mitte September auf 25 Prozent halbiert hat. Massiver Verkaufsdruck dürfte entstehen, falls die Unterstützung knapp unter 19 Dollar nicht halten sollte. Diese erwies sich im Juli sowie in den vergangenen beiden Monaten als tragfähiger Boden. Auf der anderen Seite könnten beim Überwinden der Marke von 21 Dollar chartinduzierte Käufe und ein Trendwechselsignal nach oben entstehen. Eines dürfte aber sicher sein: Der Silberpreis ist für langfristige Seitwärtstrends nicht geschaffen.
Am Freitagnachmittag präsentierte sich der Silberpreis mit steigenden Notierungen. Bis gegen 15.00 Uhr (MEZ) verteuerte sich der am aktivsten gehandelte Future auf Silber (März) um 0,16 auf 20,17 Dollar pro Feinunze.

Kupfer: Sorgen um Chinas Wirtschaft bremsen

Weil im Dezember der chinesische Einkaufsmanagerindex unter 50 Zähler gerutscht war und damit eine Wirtschaftsschwäche signalisiert, bewegt sich der Kupferpreis auf dem niedrigsten Stand seit vier Wochen. China gilt mit Abstand als weltgrößter Kupferverbraucher. Ein schlimmerer Absacker wurde dadurch verhindert, dass die International Copper Study Group für die ersten zehn Monate des vergangenen Jahres ein Angebotsdefizit von 169.000 Tonnen gemeldet hatte. Dieses angespannte Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage kommt auch durch die aktuelle Terminkurve zum Ausdruck. Sie befindet sich nämlich in Backwardation, das heißt länger laufende Kontrakte kosten weniger als der nächstfällige.
Am Freitagnachmittag präsentierte sich der Kupferpreis mit stabilen Notierungen. Bis gegen 15.00 Uhr (MEZ) verteuerte sich der am aktivsten gehandelte US-Future auf High-Grade-Copper (März) um 0,0045 auf 3,3270 Dollar pro Pfund.

 

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RBS-KOLUMNE
Keine Kupfer-Knappheit in Sicht

Angebot könnte 2014 erneut höher ausfallen als die Nachfrage.

Der Kupferkurs hat seit Anfang Dezember kräftig an Wert zugelegt. Möglicher Grund: Laut der International Copper Study Group wies der Markt in den ersten drei Quar - talen ein Angebotsdefizit auf. Der wahr - scheinliche Angebotsüberschuss 2013 dürfte daher geringer ausgefallen sein, als ursprünglich erwartet worden war.

Möglicher Angebotsüberschuss

Auf dem aktuellen Kursniveau wird die Luft nach oben aber dünner. Immerhin gewinnt die globale Wirtschaft laut der Weltbank an Fahrt und nach einem BIP-Plus von 2,4 Pro - zent im Jahr 2013 erwarten die Ökonomen 2014 ein Wachstum von 3,2 Prozent. Und auch die Kupfernachfrage soll Prognosen zufolge um rund 4 Prozent zulegen. Noch kräftiger dürfte Experten zufolge allerdings die Produktion steigen. Kurzfristig erscheint das Kurspotenzial daher begrenzt. Sollte sich jedoch abzeichnen, dass der Angebots - überhang erneut geringer ausfällt als er - wartet, könnte Kupfer klettern.

Kupfer: Industriemetall mit Luft nach oben?

Im Zuge der jüngsten Erholungstenden - zen der Weltwirtschaft gelang auch Kup - fer ein moderater Anstieg. Im vergange - nen Sommer stabilisierte sich das Indus - triemetall und etablierte eine leicht auf - wärts gerichtete Konsolidierungsbewe - gung. Derzeit überwiegen noch die Ar - gumente, dass diese Seitwärtsbewegung bei Kupfer noch eine Weile anhält.

Kaufsignale fehlen - noch

Optimisten könnten sich zwar schon über das bullishe Signal freuen, das die glei - tenden Durchschnitte zum Jahreswechsel generiert haben, doch fehlen weitere Anzeichen für Kursgewinne. Erst wenn Kupfer über die Marke von 7.555 US- Dollar stiege, würde sich das Stimmungs - bild merklich aufhellen.

 

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GOLDPREIS
COT-Report: Goldspekulanten erneut optimistischer

An den Terminmärkten wächst laut aktuellem COT-Report der Commodity Futures Trading Commission der Optimismus unter den spekulativen Marktakteuren.

von Jörg Bernhard

Das allgemeine Interesse - ablesbar an der Anzahl offener Kontrakte (Open Interest) - ging allerdings zurück. Sie reduzierte sich in der Woche zum 21. Januar von 415.426 auf 410.959 Futures (-1,1 Prozent). Bei der kumulierten Netto-Long-Position (optimistische Markterwartung) großer und kleiner Spekulanten war hingegen ein leichter Anstieg zu beobachten, der vierte in Folge. Sie zog von 45.255 auf 46.091 Kontrakte (+1,8 Prozent) an. Noch ausgeprägter war der Optimismus zuletzt am 19. November. Die jüngste Entwicklung war vor allem den Großspekulanten (Non-Commercials) zu verdanken, die ihr Long-Exposure ausbauten und die Short-Seite zurückfuhren. Summa summarum nahm ihre Netto-Long-Position im Berichtszeitraum von 44.013 auf 46.583 Futures zu (+5,8 Prozent), während sich bei den Kleinspekulanten (Non-Reportables) eine Netto-Long-Position von 1.242 Kontrakte in eine Netto-Short-Position (pessimistische Markterwartung) von minus 492 Futures gedreht hat.

Gold: Wochengewinn erzielt

Beim Goldpreis setzte sich der freundliche Jahresstart fort - er legte auf Wochensicht rund ein Prozent zu. Während Gewinnmitnahmen internationale Blue Chips auf Talfahrt schickten, erinnerten sich verunsicherte Investoren an die gute alte Schutzfunktion des gelben Edelmetalls. In diesem Zusammenhang kann man auch den schwachen Dollar erwähnen - ihm und Gold wird normalerweise eine negative Korrelation nachgesagt. Aus charttechnischer Sicht macht sich ebenfalls Hoffnung breit. So überwand der Goldpreis im Januar nicht nur die 38-Tage-Linie, sondern zuletzt auch nennenswerte Widerstände. Sollte nun auch noch ein Sprung über die 100-Tage-Linie gelingen, könnten chartinduzierte Käufe einen nachhaltigen Trendwechsel auslösen.

 

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HEFTIGER PREISSPRUNG
Erdgas: Kälte sorgt für Preis-Explosion

Der hohe Verbrauch lässt die Vorräte an Erdgas in den USA schrumpfen. Experten erwarten eine Verteuerung des Rohstoffs.

von Thomas Strohm, Euro am Sonntag

Die erneute Kältewelle in den USA hat den Preis für Erdgas in die Höhe getrieben. Am Spotmarkt in New York explodierte die Notierung Mitte der Woche um rund 800 Prozent. Der Preis pro mmBtu - das heißt "million British thermal unit" und entspricht 26,4 Kubikmeter Gas - lag deutlich über 120 Dollar. Der Terminmarkt zeigte sich von der kurzfristigen Knappheit zwar weit weniger beeindruckt, aber auch dort legte der Gaspreis kräftig zu: Am Donnerstag stieg er auf 4,75 Dollar - seit Wochenbeginn ein Plus von zehn Prozent und ein Zweieinhalbjahreshoch.

Die kalte Witterung im Nordosten der Vereinigten Staaten sollte zu einem höheren Heizbedarf und einem überdurchschnittlichen Abbau der Erdgasvorräte in den USA führen, meinen die Analysten der Commerzbank. Bereits die letzte Kältewelle im Mittleren Westen der USA habe einen kräftigen Rückgang der Vorräte zur Folge gehabt. Aktuell liegen diese 15 Prozent unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Erdgas dürfte sich nach Meinung der Commerzbank daher kurzfristig weiter verteuern.

 

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Analysts Not Looking For Quick End To Curbs On Indian Gold Imports
By Allen Sykora Kitco News
Friday January 24, 2014 11:56 AM

(Kitco News) -The Indian government is not likely to be in any hurry to lift restrictions on gold imports despite a call to do so from one high-profile official, analysts said.

But if Indian authorities did, that would no doubt mean more consumption in the country that historically has been one of the world’s largest gold buyers, and this in turn should be supportive for prices, they added.

Some pointed out that the plot has an extra twist in that elections occur in India this spring, adding at least some element of uncertainty about whether the rules could be changed either before or after, especially if lobbying efforts pick up ahead of time.

http://www.kitco.com/news/2014-01-2...uick-End-To-Curbs-On-Indian-Gold-Imports.html

 

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How Comex's Warehouse, Delivery System Actually Works: Clearing Up Confusion
By Debbie Carlson of Kitco News
Friday January 24, 2014 1:36 PM

(Kitco News) - There’s been much chatter in gold markets about the size of Comex precious metals warehouse stocks and what this may mean for the market, but much of that chatter is at best misinformed, say veteran futures traders.

The chatter surrounds the size of gold futures positions limits and open interest versus warehouse stocks and how they aren’t equal. However, the chatter doesn’t understand how the futures market operates, market participants said.

http://www.kitco.com/news/2014-01-2...tem-Actually-Works-Clearing-Up-Confusion.html

 

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Gold Gets Early Bid From Emerging-Market Woes Before Paring Gains
By Allen Sykora Kitco News
Friday January 24, 2014 1:56 PM

(Kitco News) - Weakness in emerging markets prompted safe-haven buying of gold, helping the metal surge earlier Friday to two-month highs, analysts said.

Gold futures subsequently pared some of those gains; however, observers attributed this in large part to profit-taking and general evening of positions, particularly ahead of an options expiration next week.

The most-active February contract on the Comex division of the New York Mercantile Exchange hit an earlier high of $1,273.20 an ounce that was its most muscular level since Nov. 20. It later fell back to $1,263.50 as of 1:18 p.m. EST, a rise of $1.20 for the day.

“If you look at every market sector – it’s all risk aversion,” said Bill O’Neill, one of the principals with LOGIC Advisers.

http://www.kitco.com/news/2014-01-2...Emerging-Market-Woes-Before-Paring-Gains.html

 

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DailyFX: The Path of Least Resistance For Gold Appears To Be Up

Friday January 24, 2014 2:01 PM

A selloff in emerging markets that is spooking equities could help gold as it has made important technical gains since Thursday, says Jamie Saettele, senior technical analyst at DailyFX.com. Saettele notes that equities have become sensitive to the risk-on/risk-off trade because of their recently strong performance. However, for the last two days the market has been in a risk-off mode, which he adds could be a turning point for markets. He says the S&P 500 index could fall to 1630, about a 12% decline from the top, before it finds a significant support level. “Common sense will tell you that the rally can’t go on forever. You have to have a decline at some point,” he says. Saettele also says the risk-off trade appears to have some staying power, and as equities fall, gold could see significant benefits. He adds that Thursday was a technically important day for gold as the rally took out eight days of declines. “We might struggle up here around this area of $1,275… but looking at how gold traded in the last two days indicates that risk aversion – lower equity prices, higher gold prices – for the next month, is the path of least resistance,” he says.

By Neils Christensen of Kitco News; nchristensen@kitco.com


Barclays: Impact Of Platinum Supply Disruption Capped By Producer Stocks

Friday January 24, 2014 1:43 PM

Coordinated strike action in the South African platinum sector could affect supply significantly, although above-ground inventories by producers is likely to limit the impact of lost output and therefore price gains, Barclays says. The Association of Mineworkers and Construction Union began strikes Thursday against Anglo American Platinum, Impala Platinum Holdings and Lonmin. “Using our own estimates and those provided by the companies, approximately 10koz of platinum production and 5koz of palladium would be lost each day; thus, if the strike action lasts for a week, about 70koz of platinum would be affected,” Barclays says. However, a “more placid” labor environment in 2013 enabled producers to rebuild inventory, the bank says. “Our database shows an increase of almost 200koz for the year to September 2013 across the larger producers,” Barclays says. “Available data show, platinum stocks held by Nymex warehouses rose 20% y/y, surpassing 250koz and marking the highest levels in at least 10 years. Platinum sponge discounts also suggest the market is yet to tighten, while the physically backed ETPs (exchange-traded products) hold in excess of 2.7Moz. However, as demand starts to improve, abundant stockpiles should present less of a drag on prices as 2014 unfolds. Thus, in our view, extended coordinated industrial unrest is more likely to pressure platinum prices higher in the near term, but healthy stock levels are likely to cap price gains.”

http://www.kitco.com/news/2014-01-24/KitcoNewsMarketNuggets-January-24.html

 

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Survey Participants Forecast Higher Gold Prices For Next Week

Friday January 24, 2014 12:05 PM

(Kitco News) - A majority of survey participants in the Kitco News Gold Survey forecast higher gold prices for next week, expecting the yellow metal to build on its gains.

In the Kitco News Gold Survey, out of 33 participants, 22 responded this week. Thirteen see prices up, while five see prices down and four see prices trading sideways or are neutral. Market participants include bullion dealers, investment banks, futures traders and technical-chart analysts.

Last week participants were bullish. As of noon EST, February Comex gold prices were up $10.90 on the week.

Erica Rannestad, senior analyst, precious metals demand at GFMS group of Thomson Reuters, listed a few reasons why she sees higher prices.

“Seasonal demand may pick up – Chinese New Year is on Jan. 31. Options expiration on Jan. 28 is providing some upward pressure to prices. In the New York futures market, open interest has been coming down on higher volumes – likely of some participants closing out short positions. The contract roll is also taking place, with around 13 million ounces of open interest still needing to be rolled forward or closed out,” she said.

Those who see weaker prices suggested that gold could digest some of its recent gains and pull back before deciding on its next direction.

Those who are neutral are waiting for the Federal Reserve’s Federal Open Market Committee meeting to conclude before jumping back in.

“I'm neutral heading into next week, with all eyes on the FOMC. Technically, gold looks solid, and the rumors out of India regarding a relaxation of import restriction on bullion, and some inflows into GLD (exchange-traded fund) are supportive. We see the Fed tapering by $10 billion again next week, although the language may take on a more dovish tone in light of the weak nonfarm payroll (numbers) earlier this month,” said Jordan Eliseo, chief economist, ABC Bullion.

 

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METALS OUTLOOK: Gold Could Rise Next Week If Current Nervousness About Global Economy Persists; Watching Fed

By Debbie Carlson of Kitco News
Friday Janurary 24, 2013 2:32 PM

(Kitco News) - Gold prices enjoyed a late-week surge as concerns about the global economy reinvigorated flight-to-quality buying, building on the recent short-term higher trend seen in the metal.

If those concerns spill into next week, gold may continue its ascent, particularly as technical charts show support, but market participants said traders should stand on guard in case profit-taking occurs following Wednesday’s Federal Open Market Committee meeting.

February gold futures rose Friday, settling at $1,264.30 an ounce on the Comex division of the New York Mercantile Exchange, up 1% on the week. March silver fell Friday, settling at $19.765 an ounce, down 2.7% on the week.

In the Kitco News Gold Survey, out of 33 participants, 22 responded this week. Thirteen see prices up, while five see prices down and four see prices trading sideways or are neutral. Market participants include bullion dealers, investment banks, futures traders and technical-chart analysts.

A fall in U.S. Treasury yields and a sharp sell-off in emerging-market currencies accelerated, causing traders to take a “risk off” view, spurred by concerns about an economic slowdown in China, several market watchers said. The news let gold build on its previous gains this week, pushing the yellow metal above tough technical-chart resistance in the $1,250 to $1,255 area.

“Some observers attribute the emerging-market sell-off to the Fed tapering. We are sympathetic to arguments that higher interest rates and a reduction of global liquidity would hurt those emerging markets that rely on external financing - account deficits - but the heightened problems in Turkey or Thailand, or Venezuela or Argentina, or the Ukraine, don’t have much to do with Fed policy or global liquidity,” said Brown Brothers Harriman.

Alex Manzara, vice president, RJ O’Brien and Associates, who watches interest rate futures, said the worries about the weakness in the emerging markets caused both Eurodollar futures and Treasury futures to change direction quickly, starting Thursday.

“With the weakness in the emerging markets, there’s now some thinking that perhaps the Fed won’t continue to their tapering program as we’re seeing stress in these other markets,” he said.

Longer-dated yields have been rising as the Fed announced its tapering program, and many trades in the debt markets have reflected that, so when yields started to soften and prices rose, people who put on those trades started to exit, causing a snowball effect.

http://www.kitco.com/news/2014-01-2...ut-Global-Economy-Persists;-Watching-Fed.html